Информационно-Аналитический портал
  • Новости
  • Аналитика
  • Прогнозы
  • Курсы валют

header image

Продукты

В сети

Партнеры:

Уральское инвестиционно-коммерческое бюро

Кредитный бум скоро начнет замедлять рост ВВП

Москва. 6 февраля. FINMARKET.RU - Потребительское кредитование, которое все уже поспешили списать со счетов, вновь разогналотемпы экономического роста. Зарплаты и доходы населения в конце года почти не росли, но потребительский рынок - очевидно, благодаря кредитованию - пережил очередной бум. При этом резерв для роста, кажется, еще есть - уровень закредитованности россиян все еще довольно низкий. А потому остается вопрос, нужно ли ЦБ бороться со слишком высокими темпами роста кредитования, повышая нормы резервирования для банков.

Экономисты "Альфа-банка" полагают, что нужно - дальнейший рост кредитования зависит от роста доходов россиян, но пока признаков такого роста нет.

Кредитование показывает хороший рост

В России низкий уровень закредитованности населения

Эта динамика заставляет сторонников нынешней модели экономики, основанной на потреблении, надеться на то, что кредитование может и дальше быть двигателем роста российской экономики.

Наталия Орлова, главный экономист "Альфа-Банка", и Дмитрий Долгин уверены, что эти надежды вряд ли оправдаются. Все дело в структуре задолженности россиян, которая вряд ли позволит им занимать прежними темпами и дальше.

Задолженность россиян без учета ипотеки выше, чем у американцев

Россияне предпочитают краткосрочные кредиты

Низкие доходы замедлят рост кредитования

С такой структурой задолженности быстрый рост кредитования вряд ли возможен.

Уровень кредитования в России очень большой, если сравнить его со средней зарплатой

Ипотека не поможет

Рост розничного кредитования в России может происходить за счет ипотеки. Именно этот сегмент рынка еще не развит и отстает от других стран. Если в России его объем составляет 3% ВВП, то в других странах Центральной и Восточной Европы - 10-40%.

Но развитию этого направления помешают слишком высокие цены на недвижимость, ведь цена элитной квартиры превышают ВВП на душу населения в 100 раз в России, а в других странах - лишь в 20-40 раз. Да и россиянам часто просто нет смысла брать ипотеку, ведь примерно 80% из них уже владеют недвижимостью.

Высокие цены на жилье мешают развитию ипотеки

Кредитование сдерживает рост потребления

Краткосрочные кредиты могут оказаться слишком дорогими - это заставит россиян экономить на потреблении, чтобы расплатиться по ним.

Рост кредитования, таким образом, не только не приводит к росту потребления, но и замедляет его. А из-за роста ставок Россия может оказаться в уязвимом положение.

Кредиты очень дорогие для россиян

Евгений Гавриленков, Sberbank CIB

"Я думаю, что рост кредитования должен затормозиться, в этом нет сомнений. Нужно иметь в виду, что общий месячный объем доходов, которое население получает и который идет на потребление и другие нужды, гораздо больше, чем объем месячных кредитов. Если кредиты росли на 30-40%, то какое-то время это не влияло на объемы расходов. Но сейчас общий объем потребительского долга увеличился, ставки высокие, инфляция высокая. Кредитование просто не может расти на 30-40% ежегодно, а доходы - на 5-6%.

Но пока не видно, чтобы это оказывало влияние на потребление. Темпы роста потребления, товарооборота и услуг, которые наблюдались в декабре, приемлемы. Они естественно замедляются, но какого-то искусственного торможения пока не видно.

Во всем нужна золотая середина. В 2008-2009 годах общий объем потребительского кредитования, в номинальном и реальном выражении, заметно снизился. Особенно снижение было заметно в номинальном объеме - люди не брали кредиты и погашали уже взятые. Со второго полугодия 2010 года, в 2011 и в 2012 годах произошел отскок против низкой базы. Но тенденции еще не установились.

Если номинальный ВВП в прошлом году вырос на 12%, а по прогнозу правительства затем будет расти на 10-12% в год, то можно допустить, чтобы кредиты, потребительские и корпоративные, росли на 15%. Но само по себе кредитование экономику не вытянет".

Дмитрий Мирошниченко, Центр развития НИУ "Высшая школа экономики"

"Я придерживаюсь той же точки зрения - закредитованность населения находится на очень высоком уровне. Но такие сравнения немного не корректны. Нужно брать долговую нагрузку на население, которое берет кредиты, и сравнивать с их же доходами. Если брать именно потребителей банковских услуг, долговых инструментов, то эти люди действительно набрали много кредитов. Но такой статистики почти нет.

Дальнейшего ускорения роста кредитования не будет. В принципе, последние несколько месяцев показали замедление роста кредитования физических лиц.

Кредиты - в принципе вещь хорошая. Но вопрос в том, зачем их берут. Если на текущее потребление, то это неправильно, а если на долгосрочное потребление, то это правильно. У нас происходит рост кредитования на текущее потребление, а это опасно для самих заемщиков в условиях слабого правового регулирования, которое сейчас далеко от идеального.

Особенную опасность представляют рост выпуска кредитных карт. Это очень опасный инструмент для финансово неграмотных и малоимущих граждан. Долги начинают копиться как снежный ком. Пока сегмент небольшой, меньше 1 трлн руб, по данным на прошлый год, но он быстро растет. При этом государство устранилось от защиты людей, у которых небольшие доходы и низкая финансовая грамотность. Они фактически не защищены.

Но пока для банковской системы в этом нет значительной опасности. Это, скорее, неприятная тенденция. Если произойдет торможение роста доходов населения, банки, которые специализируются на потребительном кредитовании, пострадают. Но системной опасности нет.

Есть риск роста социальной напряженности, особенно в депрессивных регионах".